一、全球商业动态

1、e&集团59.5亿美元清仓沃达丰股权：阿联酋电信巨头e&集团周五宣布，已达成协议以59.5亿美元出售其在英国沃达丰集团(Vodafone)的全部16.21%股权，就此结束四年多的战略投资。买方为法国电信企业家泽维尔·尼尔(XavierNiel)家族控制的投资工具Vega，交易完成后Vega将成为沃达丰第一大股东。尼尔为法国运营商Iliad创始人，其电信业务遍及欧洲九国。Vega强调此项投资为长期战略少数股权投资，无意对沃达丰发起全面收购。

2、兆易创新上半年业绩暴涨超十倍：兆易创新7月9日晚间公告，公司预计2026年上半年营业收入115亿元左右，同比增长177%左右；预计上半年归母净利润为69亿元左右，同比增长1099%左右。兆易创新称，报告期内存储芯片行业供给紧张，公司存储芯片产品量价齐升，存储业务盈利水平提升。微控制器产品受益于工业、消费及汽车等领域的需求拉动，出货规模亦实现较好增长。公司收入规模与盈利质量同步提升，带动整体经营业绩实现大幅增长。

3、道依茨16亿欧元收购军工车企FFG：德国历史最悠久的发动机制造商道依茨公司(Deutz)宣布，已与军用车辆制造商FFG达成收购协议，交易总额约16亿欧元。这是道依茨成立160余年来规模最大的一笔收购。FFG是欧洲领先的军用地面和特种车辆供应商，拥有超过1100名员工。公司主要生产、维护和现代化轮式和履带式军用车辆，产品涵盖装甲抢救车、步兵战车、装甲运兵车等。交易完成后，FFG将作为道依茨国防业务部门的新核心，同时保持运营独立性。

4、欧莱雅拿下古驰五十年美妆独家授权：继7月7日开云集团(Kering)宣布提前回购科蒂集团(Coty)持有的古驰(Gucci)美妆授权协议后，依据开云集团与欧莱雅集团(L’Orealgroup)于2025年10月19日达成的战略联盟条款，欧莱雅宣布签署一项为期50年的独家美妆授权协议，负责古驰品牌香氛和美妆产品的研发、生产与分销业务。该新授权协议将在获得相关监管批准后，于2027年7月1日起正式生效。届时，欧莱雅将全面接管古驰美妆(GucciBeauty)全球业务的发展与运营管理。

5、大陆集团40亿欧元出售康迪泰克业务：德国轮胎制造商大陆集团(Continental)达成协议，将旗下康迪泰克(ContiTech)事业部出售给私募机构孤星基金。本次交易对该业务估值约40亿欧元，另最高可追加2.5亿欧元业绩浮动款项。康迪泰克主营工业输送带、汽车内饰材料等产品，长期深陷市场低迷困境。该事业部全球雇员超2万人。大陆集团今年上半年已启动康迪泰克有序出售流程，并表示当时收到多家潜在收购方的浓厚意向。通过出售康迪泰克，大陆集团将完成战略重组，未来集中资源深耕轮胎核心主业。

6、立讯精密正式登陆港交所：7月9日，立讯精密正式在港交所主板上市，实现“A+H”两地上市。公司最终发行价为63.28港元/股，募资总额约242.66亿港元，是2026年以来香港市场募资规模最大IPO。截至7月9日收盘，立讯精密报62.3港元/股，跌幅1.55%，总市值4798亿港元。

7、Momenta在港交所挂牌上市：Momenta于7月8日正式在港交所挂牌上市，成为“物理AI第一股”。首日股价开盘涨超6%，总市值突破700亿港元。根据Momenta此前公布的配售结果，上市定价为295.6港元/股，假设“绿鞋”(超额配股权)全额行使，此次全球发售约2293万股，募集资金总额约68亿港元。前一日，Momenta宣布，其量产业务搭载规模已突破100万台。

8、长鑫科技正式启动发行程序：长鑫科技7月9日披露科创板上市招股意向书及《发行安排及初步询价公告》，启动科创板IPO发行程序，7月16日将进行新股网下申购和网上申购。根据长鑫科技的招股书，阿里巴巴集团通过两家主体合计持有长鑫科技近5%的股份，累计投入约76亿元：浙江阿里巴巴云计算有限公司持股3.85%，位列第六大股东，为上市前最后一轮最大产业投资方；阿里巴巴(中国)网络技术有限公司持股1.12%。

二、家族企业瞭望塔

1、奥精医疗女儿女婿联手逼宫：7月8日，人工骨修复材料龙头奥精医疗科技股份有限公司（简称“奥精医疗”，股票代码：688613.SH）发布公告称，股东崔菡（女儿）、胡刚（女婿）提请召开临时董事会，并提议增加《关于免去黄晚兰女士公司董事职务的议案》。现年83岁的黄晚兰不仅是奥精医疗现任董事长、创始人之一，也是崔菡的母亲，而胡刚是崔菡的丈夫、黄晚兰的女婿。

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此次纷争导火索，为公司创始实控人之一、黄晚兰丈夫崔福斋2025年6月离世。此前公司由崔福斋、黄晚兰、女婿胡刚三人联合控制，股权结构稳定。2024年年报显示，三人分别持股4.75%、2.82%、7.12%，同时黄晚兰担任执行事务合伙人的持股平台持有5.82%股份，且各方签署一致行动协议，重大表决以黄晚兰意向为准，其话语权稳居核心。

崔福斋去世后，其持有的4.62%公司股份由黄晚兰与女儿崔菡继承。股权调整后，黄晚兰直接持股升至5.53%，原本无直接持股的崔菡新增1.84%股份，跻身实控人序列，胡刚持股比例保持不变。股权格局重塑后，原本稳固的家族制衡体系瓦解，最终引发这场直系亲属间的控制权之争。

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2、居然智家汪林朋遗产继承收官，配偶杨芳接掌43.93%：7月9日晚，居然智家新零售集团股份有限公司（简称“居然智家”，股票代码：000785.SZ）公告因原实际控制人汪林朋先生逝世，其配偶杨芳女士通过夫妻共同财产分割及遗产继承方式获得公司股份，目前已合计控制公司27.36亿股（占总股本43.93%），公司实际控制人由汪林朋变更为杨芳。其中汪林朋持有的中天基业100%股权已完成工商变更由杨芳持有，而汪林朋直接持有的公司3.72亿股（5.97%）及居然控股16.70%、致达建材100%股权的过户手续仍在办理中，后续将通过证券非交易过户方式完成。本次权益变动未对公司日常经营、财务状况及持续经营能力产生重大不利影响。

3、电科院"企二代"实控人胡醇减持后变更加拿大国籍：7月10日，苏州电器科学研究院股份有限公司（简称“电科院”，股票代码：300215.SZ）公布，控股股东、实际控制人为胡醇先生，胡醇先生直接持有公司股份248,474,691股，占公司总股本比例为33.17%。胡醇先生于2026年7月8日完成加拿大国籍入籍手续，取得加拿大国籍。个人身份信息由“中国”变更为“加拿大”。

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截止本公告日，胡醇先生尚未完成中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券账户资料的变更登记。变更登记手续完成后，胡醇先生证券账户的“持有人类别”将由“境内自然人”变更为“境外自然人”，其持有的股份数量不变，仍为公司控股股东、实际控制人。公司企业性质仍为内资企业，上述信息变更不影响企业性质，公司控股股东、实际控制人不变，仍为胡醇先生。

4、盈峰集团拟发行6亿元中票，拟用于偿还并购顾家家居的贷款等：7月6日，盈峰集团有限公司发布公告，拟发行2026年度第二期中期票据（并购），注册金额40亿元，本期发行金额为6亿元，期限为3年，发行日期为7月8日。募集说明显示，本次募集资金拟用于偿还子公司并购顾家家居（603816.SH）的金融机构贷款及发行人其他流动资金贷款。本期拟用于并购交易用途的比例不低于发行金额的50%。

截至募集说明书签署日，盈峰集团及下属子公司待偿还债券余额为34亿元，包括18亿元中票、6亿元一般公司债、10亿元可交换私募债。截至2026年3月末，盈峰集团有息负债余额为484.65亿元，占总负债比例为68.81%。其中1年以内到期金额为267.47亿元，占比为55.19%。发行人短期偿债压力较大，面临一定的集中偿付风险。盈峰集团控股股东及实际控制人为58岁的何剑锋。何剑锋与美的集团实际控制人何享健为父子关系，同时是美的集团董事会成员。1995年至2004年，何剑锋离开美的，开启第一阶段创业，这十年其旗下的产业主要以OEM制造为代表。

5、先达股份控股股东王现全向其配偶孙利娟内部转让2%股份完成：山东先达农化股份有限公司（简称“先达股份”，股票代码：603086.SH）公告，公司控股股东、实际控制人王现全于2026年7月6日至7月10日期间，通过大宗交易方式向其一致行动人孙利娟累计转让公司股份869.63万股，占公司总股本的2%，转让价格区间为4.72元/股，转让总金额4104.64万元。本次转让计划已实施完毕，系控股股东与其一致行动人之间股份的内部转让，不涉及向市场减持，不会导致控股股东及其一致行动人的合计持股数量和比例发生变化。

6、动力源控股股东拟变更为红棉科创，股票复牌：北京动力源科技股份有限公司（简称“动力源”，股票代码：600405.SH）发布公告，2026年7月10日，公司控股股东何振亚与深圳湾红棉科创有限公司(简称“红棉科创”)签署了《股份转让协议》，约定何振亚将持有的公司无限售条件流通股5515.47万股(占公司当前总股本的9%)转让给红棉科创，转让总价款为2.29亿元。本次协议转让完成后，红棉科创的持股比例为9%，原控股股东及实际控制人何振亚成为第二大股东，持股比例为1.58%。公司控股股东将由何振亚变更为红棉科创，公司实际控制人将由何振亚变更为陈志茂。公司股票将于2026年7月13日开市起复牌。

7、浙江美大筹划控制权变更：浙江美大实业股份有限公司（简称“浙江美大”，股票代码：002677.SZ）7月9日晚间披露公告称，公司于当日收到实际控制人夏志生、夏鼎通知，获悉其正在筹划涉及公司控制权变更相关事项，该事项可能导致公司实际控制人发生变更。公司股票7月10日起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。浙江美大表示，交易对手方所属行业为跨境电商行业，本次所涉及的股份转让比例范围为30%以内，交易对手方不涉及有权部门事前审批。目前，各方主体正在就有关事项进行论证和磋商，具体情况以各方签订的相关协议为准。二级市场上，7月8日、7月9日，浙江美大均涨停收盘。截至7月9日收盘，公司股价收于涨停价7.23元/股，总市值46.71亿元。

8、艾艾精工摘帽一周即启动易主：7月6日晚间，艾艾精密工业输送系统（上海）股份有限公司（简称“艾艾精工”，股票代码：603580.SH）宣布启动易主：其控股股东及实控人涂木林、蔡瑞美夫妇正在筹划股份转让事宜，可能导致公司控制权发生变更。其股票自7月7日起正式停牌，预计不超2个交易日。此时距离艾艾精工“摘帽”尚不足一周。7月1日，该公司才撤销了退市风险警示。短短4个交易日过去，公司便开启了上市后的首次易主。

同花顺iFinD显示，7月1日摘帽首日，该公司股价即显著波动，全天振幅13.37%，换手率3.65%，总成交量超1.23亿元，较摘帽前一个交易日的2217.01万元，交易额增长454.81%。此后的7月2日、3日、6日，表现亦同样活跃。不仅连续录得两个涨停板，还在7月6日盘中再次触及涨停，一度报价超33.14元/股，创下2017年11月以来的阶段性新高。

针对上述股价异动，艾艾精工也在7月3日盘后作出如下说明：“控股股东不存在应披露而未披露的重大信息，包括但不限于与公司相关的控制权转让、重大资产重组、上市公司收购、业务重组、破产重整等重大事项”。

9、鼎泰高科成功登陆港交所：7月9日，广东鼎泰高科技术股份有限公司（简称“鼎泰高科”，股票代码：01377.HK，301377.SZ）成功完成其全球发售H股股票，并于香港交易所主板上市，实现A+H股两地上市。鼎泰高科本次全球发售的发行价为每股380.00港元，发售H股的股份总数为12,632,000股，募资总额约为48亿港元。中信证券担任牵头保荐人、整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。

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值得一提的是，鼎泰高科基石阵容十分亮眼，胜宏科技、HHLR、建滔投资、易方达、泰康人寿等产业资本与头部机构合计认购超4成份额，彰显对公司长期价值的认可。

10、新产业实控人翁先定被留置：7月6日，深圳市新产业生物医学工程股份有限公司（简称“新产业”，股票代码：300832.SZ）公告称，公司于2026年7月6日收到实际控制人翁先定家属的通知，根据相关监察委员会的《留置通知书》，翁先定被实施留置。公司强调，自2021年9月8日以来，公司实际控制人翁先定一直未在公司担任任何职务。公司拥有完善的组织架构和规范的治理体系，按照《公司法》、《上市公司治理准则》及《公司章程》等法律法规和相关制度进行规范运作。截至本公告披露日，公司全体董事和高级管理人员均正常履职，董事会运作及生产经营管理情况正常，上述事项不涉及公司，不会对公司生产经营产生重大影响。

翁先定，1961年生，中国国籍无境外居留权，双硕士、经济师。早年任职国家计委财金司，曾任深圳计划局局长助理、证监会首任驻深特派员。1993年创立新产业投资并长期执掌，2012至2021年任新产业董事，2021年9月董事会任期结束后不再任职。

三、家族故事

浙江胡庆余堂胡氏：一匾戒欺传百年，仁心良药守家风

在杭州清河坊百年古街，胡庆余堂青砖黛瓦、药香绵长。这座存续一百四十余年的中华国药老字号，由晚清红顶商人胡雪岩始创，根植浙江胡氏优良家风。不同于寻常商贾家族逐利为先，胡庆余堂胡氏以积善余庆、戒欺为本、制药存仁、济世为民为传家准则。一块“戒欺”匾额、八字制药祖训，代代恪守，让家族基业跨越时代风雨，成为商界家风传承的典范。

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胡庆余堂的诞生，本身就是胡氏家风的最好诠释。堂名取自《易经》“积善之家，必有余庆”，寄托着胡雪岩善念立身、济世救人的初心。光绪四年（1878年），胡雪岩亲手题写“戒欺”楠木匾额，高悬店内，与多数对外标榜的牌匾不同，这块匾专门面向店内员工、账房、掌柜，是胡氏定下的治业、治家铁律，秉持“采办务真，修制务精”的制药初心，坚守医德药道、诚信经营。

匾额下方八十七字核心跋文段，字字铿锵，成为胡氏世代恪守的核心家规：“凡百贸易均着不得欺字，药业关系性命尤为万不可欺。余存心济世，誓不以劣品弋取厚利，惟愿诸君心余之心，采办务真，修制务精。”短短数语，定下家族行医制药的底线：贸易可求财，性命不可欺；生意可微薄，良心不可失。

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这份家风从不是纸面文字，而是胡雪岩亲自践行的铁规。建堂初期，曾有店员为节省成本，打算以次品药材入药，药效大打折扣。胡雪岩得知后勃然大怒，当即惩处心存欺瞒的相关人员，销毁全部劣质药材与成品，不惜重金返工重做。他常告诫族人与后辈：药业关乎生死，一丝一毫的投机取巧，都是对生命的辜负，更是败坏家门的恶行。自此，采办务真、修制务精成为胡氏子弟与药工不可逾越的准则。

胡氏家风，藏在严苛的制药规矩里，也藏在温柔的济世情怀中。晚清战乱频发、疫病横行，胡雪岩常年开设施药局，免费向贫苦百姓发放丸药、施舍粥粮，赈灾救民、体恤苍生，被百姓誉为“胡大善人”。

他立家规约束后人：经商不逐暴利，行医心怀悲悯，富贵不忘寒门，立业必济世人。胡氏子弟无论执掌家业、行医制药，还是立身做人，皆恪守本心，不贪不义之财，不做欺瞒之事。

百年流转，胡氏“戒欺”家风从未褪色，代代赓续传承。历经晚清动荡、战乱变迁，胡庆余堂数次易手、几经风雨，但“戒欺”祖训、求真求精的制药初心始终未变。早在2008年，胡庆余堂便主动停售血燕品类；2011年全国爆发血燕造假风波，诸多商家跟风售卖牟利，唯有胡庆余堂始终守住底线，坦言该品类真伪难辨、市面多有掺假，宁可不赚这份利润，也绝不以劣品欺人、砸毁百年口碑。

如今，传承百余年的胡氏家风，早已融入企业血脉、刻入后人骨血。所有新进员工、在岗从业者入职必修第一课，便是熟读、背诵“戒欺”家训，领悟求真、守善、诚信、济世的内核。从选材、炮制到成药，每一道工序严苛考究，延续古法匠心，坚守良心底线。一代代药业传承者谨遵祖训，不慕虚名、不逐暴利，深耕中医药领域，以匠心守初心，以仁心护民生。

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纵观百年商界，无数豪门商号转瞬凋零，唯有胡庆余堂屹立不倒。究其根本，不在于技艺精湛，不在于声名显赫，而在于胡氏家族守住了最朴素的家风真谛：做事先做人，立业先立德，经商不欺心，行医不负命。

一块戒欺匾，半部百年药史；一腔仁善心，世代家风传承。这便是浙江胡庆余堂胡氏，跨越百年依旧温润有力的传家密码。

四、智慧箴言

《袁氏世范》——睦亲1.50

1.50 孤女宜早议亲

【原文】寡妇再嫁，或有孤女，年未及嫁。如内外亲姻有高义者，宁若与之议亲，使鞠养于舅姑之家，俟其长而成亲。若随母而归义父之家，则嫌疑之间，多不自明。

【译文】寡妇再出嫁，可能有孤女年幼未及出嫁。族内族外的亲戚中如果有高尚正义之人，不如给她议定婚事，让舅姑家里抚养她，等到她长大了就成亲。如果随母亲到义父家里，那么嫌忌猜疑之间，往往难以明辨。

【实践要点】本章继续讨论孤女的问题。其中的思路仍然是，处理事情应当顾及后果，尽量避免不好的事情发生。